Влияние инфляции на эффективность инновационных проектов

Учет инфляции при оценке эффективности инвестиционного проекта Инфляция во многих случаях существенно влияет на величину эффективности инвестиционного проекта, условия финансовой реализуемости, потребность в финансировании и эффективность участия в проекте собственного капитала. Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвестиционным циклом например в добывающей промышленности или и требующих значительной доли заемных средств, или и реализуемых с одновременным использованием нескольких валют многовалютные проекты. Поэтому при оценке эффективности инвестиционного проекта инфляцию следует учитывать, используя: Наиболее широко используемым показателем для измерения уровня инфляции является индекс потребительских цен ИПЦ , рассчитываемый как стоимость фиксированной корзины товаров и услуг в процентах к стоимости аналогичной корзины в базовом периоде: Дефлятор ВВП рассчитывается как отношение номинального измеренного в текущих ценах ВВП к реальному, рассчитанному по ценам базового периода. Индекс оптовых цен по методу расчета аналогичен индексу потребительских цен, но рассчитывается по корзине товаров производственного назначения. Каждый из приведенных показателей инфляции имеет как достоинства, так и недостатки, и ни один индекс в отдельности не является точным измерителем роста цен. В финансово-экономических расчетах, связанных с инвестиционной деятельностью, инфляция оценивается и учитывается в следующих случаях: При расчетах, связанных с.

Оценка инвестиционных проектов в условиях инфляции

Поэтому при планировании долгосрочных инвестиций инфляция должна учитываться в оценке будущих денежных потоков. Игнорирование фактора инфляции может негативно отразиться на результатах анализа эффективности долгосрочных инвестиций и привести к серьезным ошибкам, вследствие которых предприятие может принять убыточные инвестиционные проекты.

Влияние инфляции на результаты оценки эффективности инвестиционных проектов можно учитывать путем корректировки различных составных частей денежных потоков либо пересчета коэффициента дисконтирования.

Учет инфляции при оценке эффективности инвестиционного проекта: на расчет эффективности инвести- ционного проекта, денежные потоки.

БУ и НУ учет долгосрочных инвестиций и источников их финансирования Для описания влияния инфляции на эффективность инвестиционных проектов используются следующие показатели: Инфляция называется равномерной, если величина ее цепного общего индекса не зависит от времени, то есть одинакова на всех шагах расчета. Если для какого-либо шага это условие нарушается, инфляция называется неравномерной.

Инфляция называется однородной, если величина ее цепного общего индекса на конкретном шаге расчета одинакова для всех видов ресурсов, привлекаемых в проект. Если для какого-либо из этих ресурсов данное условие не выполняется, инфляция называется неоднородной. Инфляция влияет на величину эффективности инвестиционного проекта, условия его финансовой реализуемости, потребность в финансировании и эффективность участия в проекте собственного капитала. Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвестиционным циклом, или требующих большой доли заемных средств, или реализуемых с одновременным использованием нескольких валют.

Виды такого влияния классифицируют следующим образом: Зависит от неоднородности инфляции; - среднесрочное, которое проявляется во влиянии на потребность в финансировании величины денежных притоков и оттоков от финансовой деятельности. Зависит от неравномерности инфляции; - краткосрочное, которое проявляется во влиянии на потребность в оборотном капитале. Зависит как от неоднородности инфляции, так и от ее уровня, то есть величины цепного общего индекса инфляции.

В силу вышеизложенного учет инфляции является обязательной процедурой, выполняемой после оценки эффективности инвестиционного проекта в целом или эффективности участия в нем. Способы учета инфляции при оценке эффективности инвестиционного проекта: Корректировка денежных потоков проекта осуществляется в следующей последовательности:

К этому способны привести: Хансен ввёл понятия открытой и подавленной скрытой инфляции. Открытая инфляция проявляется в продолжительном росте цен. Скрытая инфляция характеризуется тем, что цены и заработная плата находятся под жёстким контролем государства, а основной формой выражения является товарный дефицит. В СССР инфляция была скрытой [11].

Учет инфляции при подготовке инвестиционных проектов момент) до конца m-го шага расчета GJ(tm,0) или GJm (базисный общий индекс инфляции).

Таким образом, с начала в. Инфляция влияет на обе составляющие инвестиционного проекта: Рассмотрим, каким образом инфляция может быть учтена при оценке инвестиционного проекта. Когда человек идет в банк и вкладывает деньги на депозитный счет, она отказывается от их потребления в данный момент. Конечно, нет, если в обществе существует инфляция. Это означает, что единица товара, которая стоит сегодня 1 долл.

Пусть человек положил в банк долл.

Ваш -адрес н.

Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвести-ционным циклом например, в добывающей промышленности или и тре-бующих значительной доли заемных средств, или и реализуемых с одновре-менным использованием нескольких валют многовалютные проекты. Помимо этого, инфляция должна учитываться при исследовании влияния на реализуе-мость и эффективность проектов неопределенности и риска. Учет инфляции осуществляется с использованием: Для описания влияния инфляции на эффективность проектов используются следующие показатели: Аналогичными показателями характеризуется изменение цен на отдельные виды товаров и услуг.

ВВЕДЕНИЕ. Методы расчета эффективности инвестиционных проектов опираются в основном на методические подходы ЮНИДО (United Nations.

Соответствующая формула для цепных индексов внутренней инфляции иностранной валюты имеет вид [37]: В расчетах чаще всего используются следующие свойства индексов общей инфляции они справедливы и для индексов изменения цен на отдельные виды товаров [8]: Инфляция называется однородной, если темпы и, следовательно, индексы изменения цен всех товаров и услуг одинаковы и совпадают с темпами общей инфляции.

Если для какого-либо продукта эти условия нарушаются, инфляция называется неоднородной. Для учета неоднородности инфляции удобно ввести коэффициенты неоднородности темпов роста цен для каждого -го продукта на каждом шаге . Они определяются как отношение индексов роста цен на данный продукт к общему индексу инфляции. Так, если речь идет об изменении выраженных в рублях цен на шаге , то [38] 4.

Прогнозировать коэффициенты неоднородности на длительную перспективу оказывается проще, чем независимо прогнозировать изменения цен отдельных товаров, и при этом обычно допускается меньше ошибок. Поэтому при проведении расчетов эффективности проекта с учетом инфляции рекомендуется составить вспомогательную таблицу, отразив в ней прогнозируемые на каждый шаг расчетного периода темпы и индексы инфляции и темпы и индексы роста цен на отдельные участвующие в проекте товары и услуги, а при необходимости - темпы и индексы внутренней инфляции иностранных валют и изменения валютных курсов.

Разработку такого прогноза рекомендуется начинать с прогнозирования общих темпов инфляции и коэффициентов неоднородности, для многовалютных проектов дополнительно должны прогнозироваться темпы внутренней инфляции иностранных валют и темпы общей инфляции в соответствующих странах. После этого все остальные характеристики инфляции могут быть рассчитаны по приведенным выше формулам.

Зачем и как проводить оценку эффективности инвестиционного проекта

Это связано с тем, что темп инфляции по различным видам ресурсов неодинаков неоднородность инфляции по видам продукции и ресурсов. Учет фактора инфляции может оказать как положительное, так и отрицательное воздействие на фактическую эффективность инвестиционного проекта. Так, например, инфляция ведет к изменению влияния запасов и задолжностей: Примером положительного воздействия инфляции может быть увеличение остаточной стоимости активов по мере роста цен.

Влияние инфляции на показатели финансовой эффективности проекта валюте проводятся расчеты эффективности инвестиционного проекта.

Этот анализ используется для выбора параметров риска, которые являются критическими для экономической жизнеспособности проекта. В проектном анализе принято проверять чувствительность внутренней ставки дохода проекта и чистого приведенного дохода к изменению важнейших входных показателей. Анализ чувствительности инвестиционного проекта проводят в следующей последовательности: Выбирается ключевой показатель эффективности инвестиций это может быть внутренняя норма доходности инвестиций или чистое при по донья стоимость проекта .

Выбираются показатели, относительно которых есть некоторая неопределенность: Устанавливаются номинальные и предельные нижние и верхние значений неопределенных факторов, выбранных на втором этапе процедуры. Предельных факторов может быть несколько, например: Определяется ключевой показатель для всех выбранных предельных значений неопределенных факторов, 5. Строится график чувствительности для всех неопределенных факторов. В инвестиционном менеджменте этот график носит название"" см.

Данный график позволяет сделать вывод о наиболее критические факторы инвестиционного проекта с тем, чтобы в процессе реализации проекта обратить внимание на эти факторы с целью сокращения риска невыполнения инвестиционного проекта. Например, если цена продукции оказалась критическим фактором, то в ходе реализации проекта необходимо улучшить программу маркетинга и повысить качество товаров.

66. Учет инфляции при принятии инвестиционных решений

Общее понятие инфляционного процесса Что же такое инфляция? Во-первых — это одна из важных экономических категорий, а во-вторых — это процесс снижения покупательской способности денег, вызванный повышением уровня цен на рынке. Тут следует выделить два основных момента ее проявления: Перед тем как проводить анализ долгосрочных инвестиций в условиях инфляции следует четко понимать основные моменты самого инфляционного процесса. Знание которых позволит при анализе по максимуму учесть риски, связанные с ним.

Выделим причины, которые могут запустить процесс инфляции:

При проведении предварительного анализа инвестиционного проекта, как правило, Расчет показателей в постоянных ценах имеет определенные.

Методические подходы к экономической оценке инвестиционных проектов в России. Сравнительный анализ критериев оценки инвестиционных проектов. Модели учета рисков в нефтегазовом комплексе. Взаимодействие инфляции и ставок доходности. Оценка эффективности проекта в условиях инфляции. В расчетах эффективности также рекомендуется учитывать неопределенность и риск. Эффективность участия в проекте хозяйствующих субъектов, сравнение альтернативных вариантов. Основные принципы принятия инвестиционных решений; показатели, используемые для расчета их эффективности.

Этапы разработки инвестиционных проектов. Основные методы оценки инвестиционных проектов. Финансово—экономический анализ инвестиционного проекта"Замена оборудования" и определение его привлекательности. Основной принцип расчета настоящей стоимости денежных потоков.

2. ВЛИЯНИЕ ИНФЛЯЦИИ НА ОЦЕНКУ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Учет инфляции при анализе инвестиционных проектов Измерители инфляции Инфляция — это процесс повышения среднего уровня цен в экономике. Индексация — способ сохранения реальной величины денежных ресурсов и доходов в условиях инфляции Индекс цен — показатель, характеризующий изменение цен за определенный период времени. Индивидуальный однотоварный — по отдельным видам продуктов, услуг, ресурсов: Общий групповой, агрегатный — индекс Пааше по группе или всей продукции:

Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции Агрегатный индекс цен позволяет выполнить аналогичные расчеты по группе однородных.

Если номинальная норма прибыли используется как учетная ставка, то инфляция увеличивает объем денежных потоков денежных доходов и расходов. Следовательно, если для оценки эффективности инвестиционного проекта применяется номинальная норма прибыли, то расчет денежных доходов и расходов также следует вести в действующих, а не в базовых ценах, поскольку в ценах учитывается фактор инфляции.

Применение в расчетах общего среднего уровня инфляции обусловлено предположением, что цены на все виды ресурсов, используемых при изготовлении турпродукции туристская услуга , растут в равной степени, иначе говоря, увеличиваются на одинаковый процент. Следует отметить, что если при расчете экономической эффективности инвестиционного проекта исходить из единого среднего уровня цен, то величина эффекта будет одинаковой, вне зависимости от того, какая норма прибыли - номинальная или реальная - используется для расчетов.

При этом следует соблюдать условие: Если же при расчете эффективности инвестиционного проекта исходят из базисных неизменных цен, то дисконтировать денежные потоки следует по реальной ставке дисконтирования.

Учет влияния инфляции при оценке инвестиционных проектов

Поэтому при оценке эффективности инфляцию следует учитывать. Помимо этого инфляция должна учитываться при исследовании влияния на реализуемость и эффективность проектов неопределенности и риска. При прогнозе инфляции следует учитывать официальные сведения, а также экспертные и прочие оценки. Денежные потоки могут выражаться в разных валютах. Рекомендуется учитывать денежные потоки в тех валютах, в которых они реализуются осуществляются поступления и платежи , вслед за этим приводить их к единой, итоговой валюте и затем дефлировать, используя базисный индекс инфляции, соответствующий этой валюте.

Учет инфляции в инвестиционном проектировании влияние на показатели проекта в натуральном выражении: С этой точки зрения расчеты в постоянных ценах имеют неоспоримое преимущество перед расчетами в текущих.

Заказать Учет инфляции в оценке инвестиционных проектов При оценке инвестиций необходимо учитывать влияние инфляции. Это можно сделать путем корректировки на индекс инфляции либо будущих поступлений, либо коэффициента дисконтирования. Наиболее точной, но и более трудоемкой является методика, предусматривающая корректировку всех факторов, влияющих на денежные потоки сравниваемых проектов.

Корректировка может осуществляться с использованием различных индексов, поскольку индекс цен на продукцию предприятия и потребляемое им сырье могут существенно отличаться от индекса инфляции. Более простой является методика корректировки коэффициента дисконтирования на индекс инфляции. Для этого используется следующая формула например, при расчете : — индекс инфляции. Ежегодны денежные потоки по проекту начиная с первого года составляют тыс.

При этом сумма первоначальных инвестиций равна тыс. Рассчитаем сумму без учета инфляции:

Финансовая математика, часть 15. Практикум по расчету внутренней нормы доходности проектов (IRR)

Как мусор в"мозгах" мешает тебе больше зарабатывать, и что ты можешь сделать, чтобы очистить свой ум от него полностью. Кликни здесь чтобы прочитать!